我们在评价养老金制度的时候，主要还是看第二、三支柱的发展情况。比如，当我们用家庭财富净值这个指标来衡量的时候，它分为房产、动产、金融资产、养老金资产四类。第四类养老金资产，按照国际惯例，只包括第二、三支柱，第一支柱不包括在内。

第一支柱对家庭来说，不可能形成财富。因为交了一辈子钱，获得的是一个退休之后领取养老金的权利，而不是养老金资产。权利和资产的区别在于，在退休后，个人一旦去世，领取养老金的权利也相应消失，但是资产却还存在，可以继承、遗赠。

按照家庭财富净值这个指标，中国城镇居民的养老金资产在家庭财富净值中仅占0.3%，如果加上农村来平均，就更低了。而我们的房产却占了60%，动产、金融资产分别占20%左右。而发达国家房产、动产、金融资产、养老金资产占比分别为30%、10%、30%、30%，英国甚至个人养老金资产超过了家庭财富净值的40%，美国也超过了25%。

NBD：对于发展资产型养老金，您有什么建议？

郑秉文：“十四五”期间向资产型养老金过渡的顶层设计应提到案头。

一是基本养老金要尽快引入多缴多得的激励机制。这个问题已提出十几年，但始终没有突破。建议将企业缴费划出一部分进入个人账户，以增强缴费激励性，这是做大第一支柱的根本所在，靠制度自我的积累能力，任何外在资源的注入都是难以持续的。发达国家基本养老金制度几乎都没有外部资源注入，在这方面，我国有些人是存在误解的。

二是加快发展第二、三支柱养老金。我国第二支柱覆盖面和资产规模都很小，第三支柱正在试点。建议适时实施资本利得税，否则水位低的90万亿元居民储蓄不可能流向水位高的、个税递延的养老金账户。当然，还有许多其他外部财税条件，还取决于第二、三支柱内部的制度设计是否合理并符合实际。

三是壮大全国社保基金。目前该基金只够支付全国5个月的养老金，规模太小。建议在窗口关闭之前建立外汇型主权养老基金予以充实，并考虑扩大国资划转规模，去年底中央层面的国资划转已经完成，只有1.68万亿元，远远不够。

养老保险制度收入能力不强

NBD：您认为我国养老金缴费机制具体存在哪些问题？

郑秉文：我国基本养老保险制度，无论是城乡居民养老保险还是城镇职工养老保险，采取的都是统账结合的制度。这个制度在全世界几乎是独一无二的，要提高激励性还是有条件的，制度设计上还有相当的空间。

这么多年来我积极主张增强制度激励性，如果激励性不好，缴费的积极性就不高。增强激励性可解决目前最急迫的两个大问题，一个是“断保”，根据统计，10年之前，在参保登记人群中，10个人里有1个人不缴费，可是到今天这个比例扩大了，10个人里有2个人不缴费，因为从1997年统一制度以来，越来越多的人缴费年限达到最低年限15年，尤其是那些灵活就业人员，他们参保登记以后，达到15年就停止缴费了。另一个是缴费基数，养老保险的缴费基数小于医保，也小于住房公积金，小于真实的工资收入，这是制度收入不实的主要原因。