2026年3月，人社部公布了2025年度全国企业年金基金业务数据。截至2025年末，全国企业年金积累基金规模突破4.2万亿元，较上年增长15.45%；建立企业数量增至17.78万家，参加职工人数3342.99万人。

在第二支柱基金规模持续攀升的同时，专业养老保险公司作为企业年金市场的核心参与者，正经历从“规模扩张”到“质量竞争”的深度转型。与此同时，企业年金的扩面也推动了商业银行年金业务的快速崛起。

企业年金市场：保险系主导 银行系崛起

企业年金市场已形成“三足鼎立”的竞争格局：专业养老险公司在受托管理端占据绝对主导，商业银行在账户管理和托管端优势显著，公募基金与保险系投资管理人在投资管理端形成有力竞争。

根据人社部数据，截至2025年末，共有12家机构持有企业年金受托管理牌照，合计管理受托资产3.19万亿元。中国人寿养老保险以9597.07亿元的受托资产位居榜首；平安养老保险以6182.49亿元位列第二；工商银行以3733.89亿元排名第三。

在受托端，银行系机构正在快速崛起，截至2025年末，工商银行受托企业数达2.1万家，农业银行受托企业数达1.7万家，商业银行整体管理企业数量占比已接近30%。

北京大学应用经济学博士后朱俊生教授对21世纪经济报道记者表示，银行系在企业年金扩面中具有独特优势，尤其在资金管理和客户服务方面，拥有较强的渠道拓展能力和深厚的客户基础。然而，保险系在长期投资、资产配置以及提供综合养老金融服务方面具有明显优势。

法人受托市场之外，作为年金投资的实际管理方，投资管理市场上的竞争同样激烈。整体来看，投资管理端，22家投资管理人合计管理资产4.15万亿元。

伴随着长周期考核口径的事实落地，各家机构间的差距也明显拉开。在单一计划含权益类组合中，工银瑞信近三年累计收益率达19.30%，而最低者与这一数据相差近10个百分点；固定收益类组合近三年差距也拉开近3个百分点，其中，中信证券和华泰资管均达到12.62%，长江养老12.19%，国寿养老11.85%。

对外经贸大学创新与风险管理研究中心副主任龙格向21世纪经济报道记者表示，长周期考核正式引入，将引导机构更加注重长期投资能力，减少短期投机行为。此举会显著加速行业“优胜劣汰”，使长期业绩稳健的头部机构获得更多资金青睐，而能力不足者将被边缘化，最终提升整个年金体系的投资效能。