朱海扬，养老金行业从业20年，管理学博士，现任天弘基金管理有限公司副总经理，中国养老金融50人论坛副秘书长；中国劳动学会常务理事；中国社会保险学会理事；中资协养老金专委会委员；中国政法大学兼职教授等。

　　“能持有几年、甚至几十年的基金应该怎么选？”

　　这在个人养老金投资时代即将到来的今天，成为一道摆在每个人面前的必答题。答对了、答得好，才能获得更有保障的退休生活。

　　随着《关于推动个人养老金发展的意见》审议通过，第三支柱个人养老金账户的推进工作提上了新的高度。第三支柱个人养老金能否实现养老资金的长期有效增值，提升退休后生活品质的现实保障，让大家有意愿、有信心、能坚持参与，是个人养老金账户要解决的关键问题。

　　作为有过养老保险、企业年金和公募基金的复合从业经历，拥有金融、养老保障和互联网的复合实践经验，现任天弘基金副总经理、中国养老金融50人论坛副秘书长的朱海扬博士，或许是最适合回答这个问题的专家之一。

　　而他为这个问题给出的答案是，好的指数基金。

　　个人养老金制度推进提上新高度

　　养老金制度关系国计民生，是维系现代社会运转的基本制度之一。上世纪90年代初，结合世界银行的研究，我国发展了具有中国特色的三支柱养老金体系。

　　朱海扬介绍称，我国养老金第一支柱是基本养老保险，它包含两个部分，城镇职工的基本养老保险和城乡居民的基本养老保险。经过多年发展，基本养老保险覆盖较广，目前基本实现了全覆盖；第二支柱职业养老金包括企业年金和职业年金，当前职业年金大约覆盖5000万人，企业年金覆盖2800万人左右，总覆盖人群仅有七八千万人；第三支柱即个人养老金，从2008年开始推进，目前尚处于试点和起步阶段，顶层制度规则尚未规范建立。

　　由于退休后很多支出也会相应减少，维持退休前相似的生活水平所需的金额也会相应降低，这就涉及到“养老金替代率”的问题，即退休后的养老金领取水平与退休前工资收入水平的比率。朱海扬介绍，从国际经验来看，替代率在70%左右较为合适。

　　而我国的基本养老保险的模式主要体现为现收现付制，简单来说就是年轻人缴钱、退休的人领钱，但这一模式当前面临着两大难题：第一，我国的人口结构正在发生变化，老龄人口的比例在增加，缴钱的人越来越少，领钱的人越来越多；第二，随着医疗健康水平的提升，居民的平均寿命正在提高，领钱的时间跨度有所拉长。两方面原因导致的结果就是，基本养老保险一般仅能保证基本生活需求，无法提供体面的退休生活支持。当前我国第一支柱的实际替代率约40%。而第二支柱当前覆盖范围仍然有限，且企业的负担也较为繁重，短期难以有较大突破。在养老金不足的情况下，要么需要延迟退休，要么需要降低养老金的待遇。